为什么不能直接比总回报
持有 1 年赚 50% 和持有 3 年赚 125%，单看总回报是后者更高。
但后者用了三倍的时间。要判断哪笔"更快"，就必须把期限折算掉。
比较的三个步骤
第一步：对每笔投资分别算 ROI =（期末 − 期初）÷ 期初 × 100%，得到总回报。
第二步：记录持有年数；不足一年写成小数，例如 6 个月写 0.5。
第三步：用 CAGR =（期末 ÷ 期初）^(1 ÷ 年数) − 1 折算年化，再横向比较。
三组对照（可手算复核）
A：投入 1,000，1 年后 1,500 → ROI 50%，CAGR 50%。
B：投入 1,000，3 年后 2,250 → ROI 125%，CAGR = 2.25^(1 ÷ 3) − 1 ≈ 31.04%。
C：投入 1,000，半年后 1,200 → ROI 20%，CAGR = 1.2^2 − 1 = 44%。
按总回报排序是 B > A > C；按年化排序变成 A(50%) > C(44%) > B(31.04%)。同一组数据，结论完全相反。
再看同一回报、不同期限：同样是 +50%，1 年完成是年化 50%，3 年完成只有 1.5^(1 ÷ 3) − 1 ≈ 14.47%。
注意事项
CAGR 只用到起点、终点和年数，不反映中途的回撤与波动；两笔 CAGR 相同的投资，风险可能完全不同。
期限越短，年化数字被放大的程度越大，半年、一个月的结果不宜线性外推到全年。
本页只做口径统一的数学折算，不判断哪笔投资"更好"，也不预测价格。
常见问题
总回报更高的投资一定更划算吗？
不一定。示例中 B 的总回报 125% 高于 A 的 50%，但年化只有 31.04%，低于 A 的 50%，因为它多用了两年时间。
为什么 C 只用半年却有 44% 的年化？
年化是把短期结果按复利折成一年的口径：1.2² = 1.44。这只是换算，不代表下半年还能重复这个收益。
两笔投资年化一样就可以直接比较吗？
不能。CAGR 不包含波动与回撤信息，还需要看价格路径和风险；本页只解决期限口径问题。